來源：藥店經理人 作者：天寶

剛剛得知確切消息，漱玉平民大藥房上市路暫停，因其已主動申請“中止審查”，或其他原因，導致上市審核工作暫停。

漱玉平民IPO審核暫停

10月20日，中國證監會官網發布《非上市公眾公司行政許可事項審核工作流程及申請企業情況》統計信息。信息顯示，山東漱玉平民大藥房IPO審核處于“中止審查”狀態，備注原因是“情形四”。

圖源：中國證監會官網

而按照《發行監管問答——關于首次公開發行股票中止審查的情形》中止審查情形四的解釋為：發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展的。

也就是說，漱玉平民是主動申請中止審查，或者因為其他原因，導致審查中止。意味著，其自2016年12月16日開始的IPO申請要暫停。

想要繼續上市路，須消除“中止審查”事項

那么，中止審查是否意味著不能上市了？答案是否定的。

實際上，根據證監會非上市公眾公司上市審核流程，“中止審查”不會導致今后不能再上市。企業需要先消除導致中止審查的事項，或發行中介機構進行澄清或者采取糾正措施。上述事項完成后將恢復審查，并可能會上市。

只是，漱玉平民此次主動要求中止審查，與證監會政策收緊有關。

2017年6月，證監會明確表示，對于IPO企業存在短期縮減人員、降低職工工資、減少費用調節利潤、放寬信用政策促進銷售、利用隱形關聯方及顯著不公允的關聯交易輸送利益等手段來粉飾財務報表的，堅決予以否決，并視情況進行專項問核、現場檢查、采取監管措施、移送稽查等方式嚴肅處理。

存在上述類似情形的企業，有的都嚇倒了，趁早撤材料，糾正事項。可想而知的是，沒有問題的話企業是不會主動撤離的，啟動上市就已經花了大量的成本。

上市路不容易

作為山東省第一家平價藥房，成立于2002年5月的漱玉平民大藥房發展至今，已穩坐山東省醫藥零售行業的區域霸主地位。

公開資料顯示，漱玉平民大藥房在全國范圍內擁有800余家門店(其中僅濟南就有400多家)，400余萬實體會員卡，5000余名員工。目前，漱玉平民在全國藥店零售行業排名十三。

自2014年起，漱玉平民開啟了加速擴張之路。

擴張的動作具體表現為，2013年底時，漱玉平民門店數量為357家，而到2015年底時，也就是公司剛完成股改一個月后，門店總量已增至770家，兩年中總量翻了一倍。

2016年12月16日，這家山東連鎖藥店霸主才提請IPO，發布的招股說明書顯示，募集資金10億元，主要用于營銷網絡建設項目、漱玉平民現代物流項目、醫院連鎖服務信息平臺建設項目、補充流動資金。

但為發展上市，而全力擴張的背后，也存在高風險。

一度有媒體曝出，其埋隱患其多家子公司陷虧損：截至去年6月底，漱玉平民及子公司共有門店797家，租賃物業達801家，其中只有152家有房產證且已辦理租賃備案登記，僅占門店總量的19.07%，而沒有房產證也沒有辦理租賃備案登記的門店多達340家。

2017年4月28日，證監會官網披露其審核狀態為“已反饋”（即擬發行人對發審委的提問已解釋回答并通過）。中間歷時19周有余。

而“已反饋”之后，正常情況下，企業在2~4個月內就可以實現敲鐘上市，具體時間取決于企業的辦事效率。

本以為11月能迎來漱玉平民成功上市的好消息，現在看來，可能要再多等一段時間了。

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